규칙과 한계

점수를 만드는 것

지표 아홉 개. 각 지표를 최근 4년 안에서 몇 등쯤인가로 바꿔서 씁니다. "MVRV가 7이면 비싸다" 같은 고정 기준을 쓰지 않는 이유는, 사이클마다 그 절대 수치가 계속 낮아져 왔기 때문입니다.

둘 이상 동의

세 갈래 중 둘 이상이 같은 방향, 그중 하나는 반드시 '평균가 대비'가 아닐 것. 이 조건을 못 채우면 매매 단계가 열리지 않습니다. 가격 평균선끼리는 서로를 확인해 주지 못하니까요.

빠진 데이터

지표 몇 개가 빠지면 남은 것들로 비중을 다시 나눠 계산하되, 절반 넘게 빠지면 아예 실행을 막습니다. 반쪽짜리 데이터로 나온 점수는 점수가 아닙니다.

화면에만 뜨는 것

바닥 조건 다섯 · 천장 조건 다섯 · 기준 바닥 가격 네 개 · 반감기 이후 경과일. 전부 과거 네 번의 사이클을 보고 정한 기준이라 그대로 믿기 어렵습니다. 그래서 참고로만 띄우고 점수에는 넣지 않습니다.

따로 노는 축

금리·달러·유동성 같은 거시 지표는 이 점수에 섞지 않습니다. 대신 별도 축으로 두고 실행할 방향이 아니라 크기만 0.75~1.25배로 조절합니다. 거시 데이터가 없어도 "지금 어디쯤인가"는 그대로 나옵니다.

한 번에 다 하지 않게 만드는 장치들

3일 확정

점수가 단계 기준선을 넘어도 3일은 그 아래/위에 머물러야 실행이 열립니다. 하루 스치고 되돌아오는 것을 실행으로 세지 않기 위해서입니다.

14일 간격

단계와 단계 사이에 최소 14일. 점수가 갑자기 튀어도 다섯 단계가 한꺼번에 실행되지 않습니다. 다섯 단계를 다 밟는 데 최소 8주가 걸립니다.

반대편 방문

한 방향 단계를 다 쓰고 나면, 반대편 구간(∓20)까지 다녀와야 다시 쓸 수 있습니다. 같은 구간에서 왔다 갔다 하며 계속 실행되는 것을 막습니다.

안 파는 몫

• 겪어 본 사이클이 네 번뿐입니다. 비트코인은 2009년에 시작했고 큰 오르내림은 아직 네 번밖에 없었습니다. 반면 이 시스템에서 사람이 정한 숫자는 269개입니다. 네 번의 경험에 269개를 맞춘 셈이라, 다섯 번째가 지금까지와 다르면 안 맞을 수 있습니다.
  
  그래서 같은 설정을 라이트코인과 이더리움에 그대로 적용해 봤습니다. 두 자산의 전환점 21곳 중 16곳(76%)을 맞혔습니다. 비트코인만 보고 맞춘 숫자놀음이었다면 그렇게 되지 않습니다. 다만 21곳은 작은 표본이라 이 76%의 오차 폭은 큽니다(대략 ±18%p). 게다가 라이트코인·이더리움은 비트코인과 함께 움직이는 자산이라 완전히 독립된 표본 외 검정은 아니어서, 과최적화를 완전히 배제하진 못합니다.
• 고점을 잡는 힘이 사이클마다 약해지고 있습니다. 예를 들어 Puell은 네 번의 고점에서 각각 최상위권 → 최상위권 → 중간 → 평범 순으로 밀렸습니다. 가격이 예전만큼 과격하게 오르지 않게 되면서 생긴 일입니다.
  
  대신할 지표를 22개 검정했지만 쓸 만한 것은 없었습니다. 마지막으로 남았던 후보 하나(LPPLS, 거품 모형)까지 적합시켜 보고 나서 알게 된 것은 이겁니다 — 2013년 고점과 2025년 고점은 구조 자체가 다릅니다. 같은 모형으로 설명하면 오차가 3.4배 벌어집니다. 지표를 바꿔서 해결할 문제가 아니라는 뜻입니다.
• 세 갈래가 완전히 따로 놀지는 않습니다. '원가 대비'와 '평균가 대비'가 +0.83으로 같이 움직입니다. 둘 이상 동의를 요구하는 규칙은 갈래끼리 독립이라는 전제 위에 서 있는데, 그 전제가 완벽하지는 않습니다.
• 딱 하나, 대체할 수 없는 데이터가 있습니다. 유통량·발행량·시가총액은 비트코인 규칙만 알면 직접 계산할 수 있습니다. 그런데 '시장 전체가 산 원가'만은 블록체인 전체를 훑어야 나오고, 공개적으로 받을 수 있는 곳이 두 군데뿐입니다. 둘 다 막히면 세 갈래 중 하나가 크게 부실해집니다.
• 비트코인이 있었던 기간 자체가 특별한 시기였을 수 있습니다. 비트코인이 존재한 기간은 대체로 금리가 낮고 돈이 많이 풀린 시기와 겹칩니다. 그런 배경 없이도 4년 리듬이 유지될지는 어떤 데이터로도 답할 수 없습니다. 보유분의 40%는 어떤 신호가 나와도 팔지 않는 규칙을 둔 이유가 이겁니다.

지표 아홉 개를 만드는 데 쓰는 원재료는 일곱 가지인데, 그중 넷은 아예 받아올 필요가 없습니다. 비트코인의 발행 규칙이 코드에 박혀 있어서 직접 계산되기 때문입니다.

계산으로 채운 값의 정확도는 2015년 이후 평균 0.079%, 2020년 이후 0.011% 입니다. 실제 데이터로 계산한 점수와 비교하면 과거 전환점 여덟 곳에서 평균 1.2점 차이가 나고, 방향이 뒤집히는 곳은 없습니다.

데이터는 매일 자동으로 갱신됩니다

매일 한 번 자동으로 다시 받아 이 페이지를 다시 갱신합니다. 위쪽 머리글에 마지막 데이터가 며칠 전인지 적혀 있고, 사흘을 넘기면 그 자리에 눈에 띄게 표시됩니다. 새로 받은 값은 이미 가진 날짜와 먼저 대조해서, 어긋나면 아무것도 쓰지 않고 멈춥니다.